La Grande Dépression était-elle due au krach de Wall Street ?

La Grande Dépression était-elle due au krach de Wall Street ?


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Le 29 octobre 1929, après une panique à grande échelle de 5 jours de liquidation des actions, la bourse américaine s'effondre. Du 28 au 29 octobre, le marché a perdu environ 30 milliards de dollars, ce qui a entraîné des turbulences économiques. Le 29e était par la suite connu sous le nom de Black Tuesday.

Le krach de Wall Street de 1929 et la Grande Dépression sont souvent mentionnés dans le même souffle. Les deux sont tellement liés que l'on a tendance à oublier qu'il s'agit en fait de deux événements historiques distincts.

Mais le krach de Wall Street a-t-il réellement causé la Grande Dépression ? Était-ce la seule cause ? Si non, qu'est-ce qui était responsable ?

Pauvreté et misère pendant la Grande Dépression.

Tout n'allait pas bien avant le Crash

Bien que les années 1920 aient certainement été prospères pour certains aux États-Unis, l'économie a été marquée par l'instabilité. Il y avait eu des cycles d'expansion et de récession, ainsi qu'une récession majeure en Europe au lendemain de la Première Guerre mondiale. Les pays européens étaient endettés envers les États-Unis et ne pouvaient pas se permettre d'acheter des produits américains.

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Écoute maintenant

De plus, à l'approche du Black Tuesday, il y avait déjà eu des crashs moins importants en mars et octobre à Wall Street, et à la Bourse de Londres en septembre.

Le système américain n'était pas préparé à une panique bancaire

Après le krach, lorsqu'un grand nombre de clients ont retiré leur argent de milliers de petites banques américaines, ces banques se sont retrouvées sans fonds ni possibilité d'émettre des crédits. Beaucoup fermé. Cela a laissé les consommateurs sans la possibilité d'acheter des biens, ce qui a entraîné de nombreuses fermetures d'entreprises et une augmentation du chômage.

Surproduction et inégalités de revenus

Descendre et sortir sur la jetée de New York.

Les années de la Première Guerre mondiale en Amérique ont donné naissance à une forte croissance de la production de produits manufacturés et de produits agricoles en raison de l'expansion des marchés et des progrès technologiques. Tant les entreprises que les consommateurs ont financé les normes de production et de style de vie qui en ont résulté, en grande partie en achetant à crédit.

Alors que la production industrielle aux États-Unis a augmenté d'environ 50 % à la fin des années 1920, les salaires de la grande majorité des travailleurs n'ont augmenté que de 9 %, contre une augmentation de 75 % parmi les 1 % les plus riches du pays.

Cette disparité signifiait que les salaires de la plupart des gens ne pouvaient pas suivre la hausse du coût de la vie. De nombreuses entreprises ne pouvaient pas non plus compenser leurs coûts de production ou rembourser leurs dettes.

Bref, il y avait trop de choses que presque personne ne pouvait se permettre. Alors que les marchés américain et européen ont chuté, d'abord les fermes, puis les industries ont souffert.

Le Dust Bowl a intensifié la grande dépression

Des conditions de sécheresse sévère dans les prairies américaines causées par des tempêtes de poussière extrêmes associées à des pratiques agricoles destructrices ont entraîné l'échec de l'agriculture dans tout l'Ouest américain. Environ un demi-million d'Américains se sont retrouvés sans abri et ont dû trouver du travail dans des endroits comme la Californie.

Le Dust Bowl, Texas, 1935.

Le Dust Bowl a non seulement déplacé les travailleurs agricoles, mais a également eu pour effet d'entraîner un chômage de masse parmi les cols blancs. Cela a imposé des charges supplémentaires au gouvernement fédéral, qui a répondu par divers programmes de secours.

En conclusion, alors que les classes moyennes et supérieures ont beaucoup perdu lors du krach de Wall Street, la majorité des Américains souffraient déjà économiquement. Et tout système dans lequel la plupart des citoyens ne peuvent pas profiter des fruits de leur propre travail est voué à l'échec.


Crash boursier de 1929 Faits, causes et impact

Le krach boursier de 1929 était un effondrement des cours boursiers qui a commencé le 24 octobre 1929. Le 29 octobre 1929, le Dow Jones Industrial Average avait chuté de 24,8%, marquant l'une des pires baisses de l'histoire des États-Unis. Cela a détruit la confiance dans les marchés de Wall Street et conduit à la Grande Dépression.

Points clés à retenir

  • Le krach boursier de 1929 a été l'un des pires de l'histoire des États-Unis.
  • Les trois dates de négociation clés du krach étaient le jeudi noir, le lundi noir et le mardi noir. Les deux derniers jours ont été parmi les quatre pires jours que le Dow Jones ait jamais connus, en pourcentage de baisse.
  • L'excès de confiance des années folles a créé une bulle boursière insoutenable.
  • Du jour au lendemain, de nombreuses personnes ont perdu leurs entreprises et leurs économies, ouvrant la voie à la Grande Dépression.

La Grande Dépression

Le mardi 29 octobre 1929, le krach de Wall Street a provoqué une chaîne d'événements cataclysmique qui a touché presque tous les pays du monde. La Grande Dépression, également connue sous le nom de « The Slump » a infiltré tous les coins de la société, affectant la vie des gens entre 1929 et 1939 et au-delà. En Grande-Bretagne, l'impact a été énorme et a conduit certains à qualifier cette période économique désastreuse de « décennie du diable ».

Cette dépression économique s'est produite en conséquence directe de l'impact d'un krach boursier à Wall Street en octobre 1929. L'économie américaine dans les années 1920 capitalisait sur l'optimisme d'après-guerre, conduisant de nombreux Américains ruraux à tenter leur chance dans les grandes villes. avec la promesse de prospérité et de richesse. « Les années folles », comme on l'appelait, connaissaient un boom dans le secteur industriel, la vie était belle, l'argent coulait à flot et l'excès et l'opulence était le nom du jeu, caractérisé par des personnages fictifs tels que « The Great Gatsby ».

‘Bright Young Things’

Malheureusement, la prospérité vécue dans les grandes villes américaines ne s'est pas reproduite dans les communautés rurales, principalement en raison de la surproduction agricole qui a causé des difficultés financières aux agriculteurs américains tout au long des « années folles ». Cela finirait par être l'une des principales raisons du krach financier qui a suivi.

Pendant ce temps, de retour dans la « grande fumée », les gens ont commencé à jouer à la bourse et les banques utilisaient les économies personnelles des gens pour augmenter leurs profits. La spéculation était répandue avec des gens qui sautaient sur la fièvre de l'optimisme économique qui balayait la nation.

L'industrie allant de la sidérurgie, la construction, l'automobile et la vente au détail était en plein essor dans les années 1920, poussant de plus en plus d'Américains à investir en bourse. Cela a conduit à une énorme augmentation des emprunts afin d'acheter les actions en premier lieu. À la fin de 1929, ce cycle d'emprunt et d'achat était hors de contrôle, les prêteurs donnant jusqu'à deux tiers de plus que la valeur réelle du stock à cette époque, environ 8,5 milliards de dollars étaient prêtés. Ce chiffre était nettement supérieur à la somme d'argent qui circulait réellement dans le pays à l'époque.

En 1929, le cycle d'achat et d'emprunt s'est avéré trop long et les rendements des cours des actions ont commencé à baisser. La réaction immédiate a été pour beaucoup de commencer à vendre leurs actions. En peu de temps, ce sentiment collectif de panique a conduit à un retrait à grande échelle : les gens ont ensuite été contraints de se retrouver dans une situation intenable, incapables de rembourser leurs prêts. L'économie était au bord du gouffre et ce n'était qu'une question de temps avant qu'elle ne tombe en chute libre économique. En 1929, c'est exactement ce qui s'est passé.

Exécutez sur l'American Union Bank de New York. La Banque a cessé ses activités le 30 juin 1931.

La Grande Dépression a commencé aux États-Unis, provoquant une énorme réduction du produit intérieur brut mondial, qui a chuté de quinze pour cent entre 1929 et 1932. L'impact a été généralisé et la dépression la plus grave jamais connue dans le monde occidental, provoquant des niveaux élevés de chômage pendant des années par la suite. Cela s'est avéré être non seulement une catastrophe économique mais aussi sociale.

Le krach américain a provoqué un effet domino, encapsulant une panique financière généralisée, une politique gouvernementale erronée et un déclin du consumérisme. L'étalon-or qui était inextricablement lié à la plupart des pays du monde par les taux de change fixes a contribué à transmettre la crise à d'autres pays. Pour faire face à une telle crise, de grands changements dans la politique et la gestion économiques devaient être introduits.

Pour la Grande-Bretagne et l'Europe, les retombées ont été considérables, les marchés américains en pâtissant, la demande d'exportations européennes a diminué. Cela a finalement eu pour effet de réduire la production européenne, ce qui a entraîné un chômage à grande échelle. Un autre impact majeur de la récession était basé sur les prêts qui avaient eu lieu pendant des années. Les prêteurs américains ont réagi en rappelant leurs prêts et leurs capitaux américains, laissant les Européens avec leur propre crise monétaire. L'une des solutions les plus évidentes, telle qu'adoptée par la Grande-Bretagne en 1931, était de quitter le Gold Standard.

La Grande-Bretagne fonctionnait comme un grand pays exportateur et donc lorsque la crise a frappé, le pays a été durement touché. Dans les premières années qui ont suivi le krach, les exportations britanniques ont chuté de moitié, ce qui a eu un effet désastreux sur les niveaux d'emploi. Le nombre de chômeurs dans les années qui ont suivi était astronomique, atteignant environ 2,75 millions de personnes, dont beaucoup n'étaient pas assurées. Les niveaux élevés de chômage et le manque d'opportunités commerciales n'ont pas été ressentis de la même manière dans toute la Grande-Bretagne, certaines régions échappant au pire, tandis que d'autres ont terriblement souffert.

Marcheurs de Jarrow

Des zones industrielles telles que le sud du Pays de Galles, le nord-est de l'Angleterre et certaines parties de l'Écosse ont été fortement touchées en raison des industries de base du charbon, du fer, de l'acier et de la construction navale qui ont subi le pire du coup économique. Les emplois ont ensuite souffert et les régions qui avaient prospéré pendant la révolution industrielle souffraient maintenant gravement.

Le nombre de chômeurs avait atteint des millions et l'impact pour beaucoup était la famine. Les hommes se sont retrouvés incapables de subvenir aux besoins de leur famille et beaucoup ont dû faire la queue dans les soupes populaires. Cela a été enregistré par un rapport du gouvernement, soulignant qu'environ un quart de la population britannique vivait à peine avec un régime de subsistance médiocre. Le résultat a été une augmentation des cas de malnutrition infantile entraînant le scorbut, le rachitisme et la tuberculose. La crise économique s'était transformée en crise sociale. Le gouvernement devait agir vite.

En 1930, une petite équipe ministérielle est constituée pour s'attaquer au problème le plus urgent, celui du chômage. Cela a été dirigé par J.H Thomas, qui était une figure de proue du syndicat des cheminots, ainsi que par George Lansbury et le personnage tristement célèbre d'Oswald Mosley (l'homme qui a créé le parti fasciste britannique). Au cours de cette période, les dépenses gouvernementales avaient explosé pour Mosley, l'élaboration des politiques était trop lente et il a présenté son propre plan appelé Mosley Memorandum. Celui-ci a ensuite été rejeté.

modérés, y compris MacDonald et Snowden a eu un énorme conflit avec les propositions plus radicales avancées, et finalement un Conseil consultatif économique de quinze membres a été introduit. Celui-ci était formé d'industriels et d'économistes comme le célèbre Keynes, qui allaient collectivement proposer des solutions plus créatives à la crise actuelle. Pendant ce temps, le gouvernement ne parvenait pas à obtenir de soutien et semblait voué à l'échec aux prochaines élections générales.

Pendant ce temps, en Europe, les banques ont commencé à s'effondrer sous la pression économique, entraînant de nouvelles pertes britanniques. Pour les politiciens britanniques, les réductions de dépenses semblaient être la solution naturelle et, en juillet 1931, le comité de mai, signalant un déficit d'environ 120 millions de livres sterling, suggéra une diminution de vingt pour cent des allocations de chômage. Une solution politique pour certains mais pour ceux qui vivent en dessous du seuil de pauvreté, la faim et la misère sont au rendez-vous.

Une « course à la livre » a entraîné un retrait majeur de fonds et d'investissements de sources étrangères qui craignaient le pire. Cela a conduit à l'utilisation de près d'un quart des réserves d'or de la Banque d'Angleterre. La situation semblait plus inquiétante avec le Cabinet toujours divisé sur les questions relatives aux dépenses publiques. Le 23 août, malgré son succès à remporter le vote pour réduire les dépenses publiques, MacDonald a démissionné et le lendemain, un gouvernement national a été formé.

Ramsay MacDonald

Un mois plus tard, des élections ont eu lieu, entraînant une victoire écrasante des conservateurs. Le Parti travailliste, avec quarante-six sièges, a été gravement endommagé par la mauvaise gestion de la crise et malgré le maintien de MacDonald en tant que premier ministre en 1935, l'époque était désormais politiquement dominée par les conservateurs.

À la fin de 1931, la Grande-Bretagne a entamé une lente reprise après la crise, en partie provoquée par son retrait de l'étalon-or et la dévaluation de la livre. Les taux d'intérêt ont également été réduits et les exportations britanniques ont commencé à apparaître plus compétitives sur le marché mondial. Ce n'est que plusieurs années plus tard que l'impact sur le chômage a finalement commencé à se faire sentir.

Dans le sud, la reprise s'est produite plus tôt, en grande partie en raison d'une industrie de la construction solide avec des niveaux de production de logements en plein essor qui ont contribué à la reprise. Pour les zones les plus touchées, les progrès seraient beaucoup plus lents, malgré les tentatives du gouvernement de réformer et de développer les zones avec des prêts aux chantiers navals et des projets de construction de routes.

La Grande Dépression a continué de faire des ravages dans la vie de nombreuses personnes à travers le monde et ce qui avait commencé comme une décennie d'optimisme économique s'est terminé par une ruine financière et un désespoir généralisés. La Grande Dépression s'est infiltrée dans la vie d'une génération et de celles au-delà, avec des leçons difficiles à tirer. Cela reste l'un des moments les plus charnières de l'histoire économique, comme un avertissement à tous, ne laissez jamais cela se reproduire.

Jessica Brain est une rédactrice indépendante spécialisée en histoire. Basé dans le Kent et amoureux de tout ce qui est historique.


Krach boursier de 1929

Nos rédacteurs examineront ce que vous avez soumis et détermineront s'il faut réviser l'article.

Krach boursier de 1929, aussi appelé le grand accident, une forte baisse des valeurs boursières américaines en 1929 qui a contribué à la Grande Dépression des années 1930. La Grande Dépression a duré environ 10 ans et a touché à la fois les pays industrialisés et non industrialisés dans de nombreuses régions du monde.

Qu'est-ce que le krach de Wall Street en 1929 ?

Le krach de Wall Street de 1929, également appelé le grand krach, a été une chute soudaine et abrupte des cours des actions aux États-Unis à la fin du mois d'octobre de la même année. En quatre jours ouvrables, du jeudi noir (24 octobre) au mardi noir (29 octobre), le Dow Jones Industrial Average est passé de 305,85 points à 230,07 points, ce qui représente une baisse du cours des actions de 25 %.

Qu'est-ce qui a causé le krach de Wall Street en 1929 ?

La principale cause du krach de Wall Street en 1929 a été la longue période de spéculation qui l'a précédé, au cours de laquelle des millions de personnes ont investi leurs économies ou emprunté de l'argent pour acheter des actions, poussant les prix à des niveaux insoutenables. Parmi les autres causes, citons une augmentation des taux d'intérêt de la Réserve fédérale en août 1929 et une légère récession au début de l'été, qui ont toutes deux contribué à une baisse progressive des cours des actions en septembre et octobre, provoquant finalement la panique des investisseurs.

Du milieu à la fin des années 1920, le marché boursier américain a connu une expansion rapide. Elle s'est poursuivie pendant les six premiers mois suivant l'investiture du président Herbert Hoover en janvier 1929. Les cours des actions ont atteint des sommets fantastiques dans le grand « marché haussier Hoover » et le public, des magnats de la banque et de l'industrie aux chauffeurs et aux cuisiniers, s'est précipité vers les courtiers. investir leurs liquidités ou leur épargne dans des titres qu'ils pourraient revendre avec profit. Des milliards de dollars ont été tirés des banques vers Wall Street pour les prêts des courtiers afin de porter des comptes sur marge. Les spectacles de la bulle des mers du Sud et de la bulle du Mississippi étaient de retour. Les gens ont vendu leurs Liberty Bonds et hypothéqué leurs maisons pour verser leur argent en bourse. Au milieu de l'été 1929, quelque 300 millions d'actions étaient détenues sur marge, poussant le Dow Jones Industrial Average à un sommet de 381 points en septembre. Tous les avertissements sur les fondations précaires de ce château de cartes financier sont restés lettre morte.

Les prix ont commencé à baisser en septembre et début octobre, mais la spéculation s'est poursuivie, alimentée dans de nombreux cas par des particuliers qui avaient emprunté de l'argent pour acheter des actions, une pratique qui ne pouvait être maintenue que tant que les cours des actions continuaient d'augmenter. Le 18 octobre, le marché est entré en chute libre et la ruée sauvage pour acheter des actions a cédé la place à une ruée tout aussi sauvage pour vendre. Le premier jour de véritable panique, le 24 octobre, est connu sous le nom de jeudi noir. Ce jour-là, un record de 12,9 millions d'actions a été négocié alors que les investisseurs se précipitaient pour récupérer leurs pertes. Pourtant, le Dow Jones n'a clôturé que de six points après qu'un certain nombre de grandes banques et sociétés d'investissement ont acheté d'importants blocs d'actions dans un effort réussi pour endiguer la panique ce jour-là. Leurs tentatives, cependant, n'ont finalement pas réussi à consolider le marché.

La panique a recommencé le lundi noir (28 octobre), avec une fermeture du marché de 12,8%. Le mardi noir (29 octobre), plus de 16 millions d'actions ont été échangées. Le Dow Jones a encore perdu 12% et a clôturé à 198, soit une baisse de 183 points en moins de deux mois. Les titres de premier ordre ont dégringolé comme les émissions de fausses mines d'or. General Electric est passé de 396 le 3 septembre à 210 le 29 octobre. American Telephone and Telegraph a perdu 100 points. DuPont est tombé d'un sommet estival de 217 à 80, United States Steel de 261 à 166, Delaware et Hudson de 224 à 141, et les actions ordinaires de Radio Corporation of America (RCA) de 505 à 26. Les dirigeants politiques et financiers ont d'abord touché à traiter la question comme un simple spasme sur le marché, rivalisant les uns avec les autres dans des déclarations rassurantes. Le président Hoover et le secrétaire au Trésor Andrew W. Mellon ont ouvert la voie avec des prédictions optimistes selon lesquelles les affaires étaient « fondamentalement saines » et qu'une grande renaissance de la prospérité était « juste au coin de la rue ». Bien que le Dow Jones ait presque atteint la barre des 300 à nouveau en 1930, il a coulé rapidement en mai 1930. Il s'écoulera encore 20 ans avant que le Dow Jones ne reprenne suffisamment d'élan pour dépasser le niveau des 200 points.

De nombreux facteurs ont probablement contribué à l'effondrement du marché boursier. Parmi les causes les plus importantes figuraient la période de spéculation galopante (ceux qui avaient acheté des actions sur marge non seulement perdaient la valeur de leur investissement, mais devaient également de l'argent aux entités qui avaient accordé les prêts pour les achats d'actions), le resserrement du crédit par la Réserve fédérale (en août 1929 le taux d'escompte est passé de 5 % à 6 %), la prolifération des holdings et des fonds d'investissement (qui tendent à créer de la dette), une multitude d'emprunts bancaires importants qui ne peuvent être liquidés, et un récession économique qui avait commencé au début de l'été.

Les rédacteurs de l'Encyclopaedia Britannica Cet article a été récemment révisé et mis à jour par Brian Duignan, rédacteur en chef.


Bank Runs et l'administration Hoover

Malgré les assurances du président Herbert Hoover et d'autres dirigeants que la crise suivrait son cours, les choses ont continué à empirer au cours des trois années suivantes. En 1930, 4 millions d'Américains à la recherche d'un travail n'en trouvaient pas, ce nombre était passé à 6 millions en 1931.

Pendant ce temps, la production industrielle du pays avait chuté de moitié. Les lignes de pain, les soupes populaires et le nombre croissant de sans-abri sont devenus de plus en plus courants dans les villes américaines. Les agriculteurs ne pouvaient pas se permettre de récolter leurs récoltes et ont été obligés de les laisser pourrir dans les champs tandis que les gens ailleurs mourraient de faim. et cultures. Le 𠇍ust Bowl” a inspiré une migration massive de personnes des terres agricoles vers les villes à la recherche de travail.

À l'automne 1930, la première des quatre vagues de panique bancaire a commencé, alors qu'un grand nombre d'investisseurs ont perdu confiance dans la solvabilité de leurs banques et ont exigé des dépôts en espèces, obligeant les banques à liquider des prêts afin de compléter leurs réserves de liquidités insuffisantes. .

Les paniques bancaires ont de nouveau balayé les États-Unis au printemps et à l'automne 1931 et à l'automne 1932, et au début de 1933, des milliers de banques avaient fermé leurs portes.

Face à cette situation désastreuse, l'administration Hoover a essayé de soutenir les banques et autres institutions défaillantes avec des prêts gouvernementaux, l'idée était que les banques prêteraient à leur tour aux entreprises, qui seraient en mesure de réembaucher leurs employés.


Qu'est-ce qui a causé la Grande Dépression ?

En tant que récession massive qui a dévasté le pays (et par la suite le monde entier), il est difficile d'identifier une seule faute pour la Grande Dépression. Il s'agissait d'un certain nombre de facteurs qui se sont tous fondus dans plus d'une décennie de misère économique.

Il existe plusieurs théories sur la façon dont l'économie a pu s'effondrer, mais l'événement le plus évident qui a présagé une catastrophe et a déclenché la dépression a été le krach boursier qui s'est produit en octobre 1929.

Krach boursier de 1929

Le 24 octobre 1929 est devenu connu sous le nom de Jeudi noir. Tôt ce jour-là, le Dow Jones Industrial Average a chuté de 11%. Les investisseurs paniqués ont commencé à vendre leurs actions dans un volume sans précédent, le Dow Jones avait progressivement baissé depuis son pic début septembre de la même année et les investisseurs craignaient le pire.

Le jeudi noir était le pire, cependant. Ce jeudi, le Dow Jones a clôturé à 299,47. Le 28 octobre, connu sous le nom de Black Monday, il a chuté de 13% à 260,64. Une nouvelle panique s'est installée et le lendemain - le mardi noir - le marché a encore chuté. Un pandémonium s'est ensuivi à la Bourse de New York, et rien n'a pu arrêter la panique et l'impulsion immédiate des investisseurs à vendre leurs actions de peur qu'elles ne chutent davantage.

Plus de 16 millions d'actions ont été échangées ce jour-là, et le marché a encore chuté de 12%. Rien que ce lundi et ce mardi, plus de 30 milliards de dollars en actions ont été perdus. Le Dow Jones continuerait de baisser pendant 3 ans à la suite de ces trois jours désastreux.

La confiance dans l'économie a été ébranlée. Wall Street et les banques n'étaient plus considérées comme fiables. Beaucoup ont refusé de mettre de l'argent dans des actions, choisissant plutôt d'acheter de l'or.

Si l'on avait regardé, il y avait des signes que le marché des années folles n'était pas viable. La fabrication commençait à ralentir et le chômage commençait à augmenter. Mais la même chose qui a causé ces problèmes était la même chose qui a aidé les profits des entreprises qui ont amené les gens à croire au marché boursier : l'inégalité des revenus.

Égalité des revenus

Bien sûr, un krach boursier ne se produit pas tout seul, complètement sorti de nulle part. Il y avait plusieurs problèmes avec l'économie que beaucoup n'ont pas vu et, plus important encore, beaucoup d'autres ont ignoré.

Un problème économique majeur de l'époque est celui qui affecte encore grandement l'Amérique aujourd'hui : l'inégalité des revenus. Les recherches du professeur de l'UC Berkeley, Emmanuel Baez, suggèrent que les Américains dans le top 1% du revenu en 2012 avaient le pourcentage le plus élevé du revenu national depuis 1928. En 1928, le top 1% gagnait 19,6% du revenu national.

La croissance économique ralentirait inévitablement. Les années folles signifiaient un grand nombre d'emplois tout au long de la décennie alors que les industries se développaient rapidement, mais les salaires des travailleurs n'ont pas augmenté au même degré que les bénéfices des entreprises ont augmenté. Des produits étaient fabriqués, mais beaucoup n'avaient plus les moyens de les acheter. Les dépenses ont ralenti, contribuant à la baisse des cours boursiers.

Loi tarifaire Smoot-Hawley

Tarifs. Semble familier? Le Smoot-Hawley Tariff Act a été présenté pour la première fois au Congrès en 1929 et est devenu une loi officielle en 1930 après le krach boursier.

Cette loi était censée aider à protéger les agriculteurs américains de la concurrence étrangère en mettant en place une politique protectionniste, mais elle s'est retournée contre lui énormément. Les tarifs ont été mis en garde avant d'être promulgués, immédiatement impopulaires, et ont rapidement fait l'objet de représailles. D'autres pays ont également augmenté leurs tarifs et le commerce entre les nations a chuté pendant plusieurs années.

Les retombées de la Smoot-Hawley Tariff Act ont nui non seulement aux États-Unis, mais aussi à l'économie mondiale, et ont peut-être aggravé la dépression.

Réserve fédérale

Certains économistes pensent, avec le recul, que certaines décisions prises par la Réserve fédérale ont joué un rôle dans la détérioration de l'économie, l'ancien président de la Réserve fédérale Ben Bernanke en étant un.

Certains ont même soutenu que la Fed est la raison pour laquelle elle est devenue une dépression, et que s'ils avaient été plus actifs et agressifs, elle aurait pu être en récession. La Réserve fédérale n'a pas aidé les banques et des milliers de plus petites se sont effondrées, en partie parce que la Fed a refusé de créer plus de liquidités alors que la masse monétaire se resserrait. C'était très différent de la Fed des années folles, qui a beaucoup augmenté la masse monétaire tout au long de la décennie.


Comment s'est passé le krach de Wall Street ?

Malgré la chute brutale du marché boursier fin octobre, le krach a été causé par un certain nombre de facteurs qui se sont produits tout au long de la décennie. Alors, comment s'est passé le krach de Wall Street ?

L'excès de confiance dans l'économie en plein essor a contribué au krach de Wall Street. Après le bain de sang de la Première Guerre mondiale, les « Années folles » ont été une période de grande prospérité économique. De nombreux Américains jouissaient d'un nouveau style de vie riche et étaient convaincus que les bons moments étaient là pour rester. Cela incluait de dépenser leur salaire pour de nouveaux produits, ce qui a entraîné une augmentation spectaculaire du consumérisme.

Les développements technologiques ont déclenché la production de nouveaux biens, tels que les automobiles et les appareils électroménagers, que les annonceurs ont présentés comme des achats essentiels pour la classe moyenne. À son tour, cet optimisme a continué d'occulter les faiblesses sous-jacentes du système économique.

Les nouveaux biens de consommation étaient faciles à acquérir grâce au crédit facile – une autre raison clé du krach. Le crédit facile a permis aux Américains de payer les produits en plusieurs versements, ainsi que de contracter sans effort des emprunts pour financer leurs achats. Alors que la dette générale en Amérique était considérée négativement, le crédit facile est devenu glamour comme un moyen de se livrer immédiatement à la société de consommation croissante. Cela signifiait que les entreprises ne réalisaient souvent pas tous leurs bénéfices instantanément. Étant donné que de nombreux Américains pensaient que l'économie continuerait de prospérer, ils ne s'inquiétaient pas des problèmes potentiels de remboursement futur.

Le krach a en outre été provoqué par la surproduction de biens et la répartition inégale des richesses dans la société américaine. Les progrès de la technologie et de l'industrie ont permis aux entreprises de répondre facilement aux demandes initiales croissantes de produits. De nouvelles techniques de production, telles que la chaîne de montage, ont permis aux entreprises de produire des marchandises à des taux excessifs.

Cependant, après qu'une grande partie de la classe moyenne ait acheté ces articles, les entreprises ont eu du mal à vendre leurs produits. Un grand nombre d'Américains vivaient dans la pauvreté et n'avaient pas les moyens de se les payer. Il n'y avait pas de marché d'outre-mer, puisque la Première Guerre mondiale avait laissé l'économie européenne en état. Par conséquent, la surproduction signifiait que de nombreuses entreprises perdaient de l'argent parce qu'elles gagnaient trop et vendaient trop peu.

La croissance du marché boursier dans les années 1920 a rendu l'achat d'actions et d'actions attrayant pour les Américains ordinaires. Alors que spéculer sur le marché était risqué, de nombreux citoyens ont commencé à spéculer comme passe-temps régulier. Confiants que la valeur des actions continuerait d'augmenter, des centaines de milliers d'Américains ont investi et ont fini par emprunter de l'argent pour en acheter davantage. Plus tard, lorsque les valeurs ont commencé à baisser, les investisseurs ont paniqué et ont rapidement vendu leurs actions. Cela a provoqué une nouvelle chute des prix et a déclenché une vente de panique massive d'actions qui a stimulé le krach d'octobre 1929, plongeant l'économie américaine dans une dépression en chute libre.

Causes du krach de Wall Street :

  • Confiance excessive
  • Consumérisme
  • Crédit facile
  • Surproduction
  • Répartition inégale des richesses
  • La spéculation boursière

Le krach de Wall Street

Définition et résumé du krach de Wall Street de 1929 pour les enfants
Résumé et définition : Le marché boursier de Wall Street s'est effondré en octobre 1929. Le krach de Wall Street de 1929 a été alimenté par la prospérité et le boom économique massif des années folles. Le boom économique des années 1920 a conduit à un consumérisme élevé, à des programmes de crédit faciles et à une augmentation de la dette. La période prolongée de hausse des cours des actions a été appelée le marché haussier long au cours duquel les courtiers en valeurs mobilières ont encouragé la spéculation avec la pratique d'acheter des actions avec une « marge » (achat d'actions avec de l'argent prêté).

L'économie a commencé à se contracter et les investisseurs professionnels ont commencé à vendre leurs actions et les cours des actions ont commencé à baisser lentement. Les courtiers en valeurs mobilières ont commencé à faire des appels de marge à grande échelle, exigeant que les investisseurs remboursent leurs prêts en une seule fois. La panique a commencé, les petits investisseurs, inquiets de rembourser leurs prêts, ont commencé à vendre et les cours des actions ont encore baissé. Le marché boursier est entré en chute libre et le mardi 29 octobre 1929 (surnommé le mardi noir) les cours des actions se sont complètement effondrés. Entre 10 et 15 milliards de dollars ont été perdus en une seule journée en raison de la chute des cours des actions et du krach de Wall Street en 1929.

Wall Street lors du krach de 1929.

Qui était le président lors du krach de Wall Street en 1929 ?
Herbert Hoover était le 31e président américain qui a exercé ses fonctions du 4 mars 1929 au 4 mars 1933. L'un des événements les plus importants de sa présidence a été le krach de Wall Street de 1929 le 29 octobre 1929 qui a contribué à la période de l'histoire des États-Unis. connue sous le nom de Grande Dépression.

Faits sur le crash de Wall Street en 1929 pour les enfants : fiche d'information rapide
Faits rapides et amusants et foire aux questions (FAQ) sur le krach de Wall Street de 1929.

Qu'est-ce que le krach de Wall Street en 1929 ? Le krach de Wall Street a été l'effondrement du marché boursier américain en raison de la vente de panique de quantités massives d'actions et d'actions. Entre 10 et 15 milliards de dollars ont été perdus dans le krach de Wall Street en une seule journée.

A quand remonte le krach de Wall Street ? Le krach de Wall Street s'est produit le 29 octobre 1929 (mardi noir)

Qu'est-ce qui a causé le krach de Wall Street ? Le krach de Wall Street a été causé par une variété de facteurs différents, notamment le boom économique américain, l'excès de confiance, le consumérisme, la surproduction, le crédit facile, le boom du marché boursier et le « long marché haussier ».

Faits sur le crash de Wall Street en 1929 pour les enfants
La fiche d'information suivante contient des faits et des informations intéressants sur l'histoire de ce qui s'est passé lors du krach de Wall Street en 1929 pour les enfants.

Faits sur le krach de Wall Street pour les enfants - L'histoire de ce qui s'est passé

Fait 1 sur le crash de Wall Street en 1929 : L'Amérique connaissait un boom économique, une période de croissance et de prospérité. Les industries et les entreprises ont prospéré et les gens ont commencé à investir dans le marché boursier attirés par le potentiel de profits massifs.

Fait 2 sur le crash de Wall Street en 1929 : Wall Street avait prospéré grâce au « Long Bull Market » au cours duquel les cours boursiers sont passés d'une moyenne de 50 $ par action en 1922 à un énorme 350 $ par action en 1929.

Fait 3 sur le crash de Wall Street en 1929 : Le long marché haussier a vu plus d'investisseurs souhaiter acheter des actions qu'ils n'étaient disposés à vendre, ce qui a conduit à la hausse continue des cours des actions alors que les investisseurs se faisaient concurrence pour obtenir des actions disponibles. De nouveaux investisseurs, désireux d'obtenir une part du marché, font monter les prix des actions.

Fait 4 sur le crash de Wall Street en 1929 : Les cours des actions avaient commencé à augmenter fortement en 1926 et 1927, mais le point culminant des cours du marché de 1929 était août 1929.

Fait 5 sur le crash de Wall Street en 1929 : Les Américains « achetaient sur marge » pour acquérir leurs actions, ce qui signifiait en fait acheter des actions avec de l'argent prêté.

Fait 6 sur le crash de Wall Street en 1929 : By 1929 between 3 to 4 million Americans (about 10% of US households) had invested in the stock market.

1929 Wall Street Crash Fact 7: On March 25, 1929 there was a mini-crash on Wall Street. Banker Charles Mitchell managed to stop the market s slide on this occasion but the 'writing was on the wall'. Most ignored the warning.

1929 Wall Street Crash Fact 8: During 1929 steel production was declining, construction was decreasing, automobile sales were down, and consumers were building up high debts because of easy credit.

1929 Wall Street Crash Fact 9: Despite the serious problems the stock market continued its upward momentum, heedless of real economic indicators, and stocks hit record levels month after month and the Dow Jones index had more than doubled since its low point in March 1929.

1929 Wall Street Crash Fact 10: The Bull Market could only last as long as investors were putting new money into it. By the summer of 1929 the Wall Street stock market was running out of new investors.

Facts about the Causes of the Wall Street Crash for kids
The following fact sheet continues with facts about Facts about the Causes of the Wall Street Crash for kids.

Facts about the Wall Street Crash for kids - The Story of what happened

1929 Wall Street Crash Fact 11: On 5th September, 1929 investor and business theorist Roger Babson made a speech at the Annual Business Conference in Massachusetts predicting that 'Sooner or later, a crash is coming, and it may be terrific'.

1929 Wall Street Crash Fact 12: By September 1929 professional investors realized that the economy was dramatically decreasing and were aware of the dangers of the 'Boom and Bust' cycle. They began to sell off their stocks.

1929 Wall Street Crash Fact 13: Share prices began to slowly fall and more investors, worried about their ability to pay off their loans, also started to sell. The downward spiral had begun and and stock prices fell further.

1929 Wall Street Crash Fact 14: On Monday, October 21, 1929 stock brokers began to make large-scale 'margin calls' demanding immediate repayment of loans from their clients. The Panic on Wall Street started to set in.

1929 Wall Street Crash Fact 15: The panic started to spread and within four days, on October 24, 1929 (Black Thursday), a record 12,894,650 shares were traded on the Wall Street Stock Market.

1929 Wall Street Crash Fact 16: On Friday October 25, 1929 Leading bankers and investors frantically attempted to stabilize the market by buying up blocks of stock that resulted in a moderate rally.

1929 Wall Street Crash Fact 17: On Monday, October 28, 1929 the stock market went into free fall and losses as high as $5 billion were reported. The contagion spread to the stock markets in Europe.

1929 Wall Street Crash Fact 18: On Tuesday, October 29, 1929 (Black Tuesday) stock prices completely collapsed. Margin buyers were forced to sell and there was panic-selling of all stocks.

1929 Wall Street Crash Fact 19: A massive 16,410,030 shares were traded on the New York Stock Exchange in a single day. Between $10-$15 billion was lost on Black Tuesday due to the plummeting share prices. Millions of Americans lost their life savings

1929 Wall Street Crash Fact 20: Share prices continued to drop and by mid-November a staggering $30 billion had been lost on the stock market.

1929 Wall Street Crash Fact 21: On November 23, 1929 the stock market hit rock bottom and then at last began to stabilize. The 1929 Wall Street was finally over. It took 23 years for the US market to recover.

Facts about Wall Street Crash for kids
For visitors interested in the history of finance in the 1920s refer to the following articles:


Great Depression Poverty

Definition and Summary of the Great Depression Poverty
Summary and Definition: During the Great Depression massive numbers of Americans lived in poverty. The people who lived in poverty had been denied an income sufficient to meet their basic needs. During the Great Depression over 12 million Americans became unemployed and, at its peak, over 12,000 people were being made unemployed every single day. And there were few welfare or relief systems before 1935. People are defined as living in poverty when they are denied an income sufficient for their basic needs. 'Basic Needs' are defined as food, water, clothing and shelter. Mass unemployment, debt and homelessness all were featured in Great Depression Poverty.

Great Depression Poverty
Herbert Hoover was the 31st American President who served in office from March 4, 1929 to March 4, 1933. One of the important events during his presidency was the Great Depression and the poverty levels of American citizens. This article provides answers to the question "What is poverty?".

Great Depression Poverty - Soup Kitchen

Great Depression Poverty Facts: Fast Fact Sheet
Fast, fun facts and Frequently Asked Questions (FAQ's) about the Great Depression Poverty.

What was the cause of Great Depression Poverty? The cause of Great Depression Poverty included mass unemployment, high levels of debt, loss of savings as a result of the Wall Street Crash, bankruptcies and foreclosures and homelessness

What was the Great Depression Poverty Line? The definition of the Great Depression Poverty Line was when the level of deprivation became heavily out of line with what were considered the general living standards of Americans. A reasonable average weekly wage of $50 fell to $22.

What was the Great Depression Poverty Cycle? The Great Depression Poverty cycle was the apparently endless continuation of poverty triggered by a chain of events such as unemployment - homelessness - inadequate housing - hunger - family break-up - exclusion from from ordinary living patterns and activities - bad health and indications of a bleak future.

Great Depression Poverty Facts for kids
The following fact sheet contains interesting facts and information on Great Depression Poverty. This article provides answers to the question "What is poverty?" providing examples of poverty during the Great Depression of the 1930s.

Facts about Great Depression Poverty for kids

Great Depression Poverty Fact 1: During the 1930s people fell into the Poverty trap. The Poverty Trap can be defined as a spiraling mechanism that forces people to remain poor and is so binding that poor people are prevented from taking an acceptable means of escape.

Great Depression Poverty Fact 2: The Great Depression began with the 1929 Wall Street Crash. Between 3 to 4 million Middle Class Americans (about 10% of US households) had invested in the stock market taking out margin loans and using their life savings. Many other Americans had purchased expensive products, like automobiles, on easy credit terms. These factors had resulted in high levels of debt.

Great Depression Poverty Fact 3: There was an uneven distribution of income and lower class, poor Americans (about 60% of the population) had been suffering even before the Great Depression hit America.

Great Depression Poverty Fact 4: When the Great Depression began in 1929, there were already nearly 18 million elderly and disabled people and single mothers with children who were already living at a basic subsistence level in America. Local state governments and charities provided basic assistance to people in need.

Great Depression Poverty Fact 5: There were many small, unregulated banks in America in the 1920s who had also invested their depositors money in the stock market. When the crash came they were unable to respond to the withdrawal requests of their customers. There were runs on the banks. Over 3000 banks went bankrupt. The entire American banking system reached the brink of collapse. When a bank collapsed its customers lost all of their savings - and there was nothing they could do about it.

Great Depression Poverty Fact 6: Over 20,000 companies went bankrupt and closed. Lack of orders from these businesses resulted in more closures and unemployment. Firms that were able to survive made drastic pay cuts to keep companies afloat.

Great Depression Poverty Fact 7: Industrial production dropped by 45% between 1929 and 1932. There was a massive decline in American exports to Europe. Exports fell from $2,341 million in 1929 to $784 million in 1932.

Great Depression Poverty Fact 8: People were laid off work and their were no opportunities for new employment. And there were few government welfare systems before 1935.

Great Depression Poverty Fact 9: There was no government financed "safety net" of welfare or relief programs to keep Americans from falling into poverty. The levels of debt effected the ability of many Americans to survive the effects of the Great Depression. The number of suicides jumped to a startling rate of 18.9 per 100,000 in 1929, the year of the Wall Street crash.

Great Depression Poverty Fact 10: African Americans were the first people to be laid off and they suffered an unemployment rate that was initially double that of white Americans. By 1932, the district of Harlem in New York had an unemployment rate of 50%.

Great Depression Poverty Fact 11: On top of all of these terrible events a devastating drought hit the farmers in the prairies states of America and the soil turned to dust.

Terrifying dust storms destroying 100 million acres of land in the 'Dust Bowl'.

Three million impoverished farmers became unemployed and many families became homeless.

Great Depression Poverty Fact 12: By 1932 a total of 12 million Americans, about 25% of the normal labor force, had become unemployed with over 12,000 additional people being laid off every single day.

Facts about Great Depression Poverty for kids: The Poverty Cycle and Poverty Trap

Facts about the Great Depression Poverty for kids
The following fact sheet continues with facts about Great Depression Poverty. This article provides answers to the question "What is poverty?" providing answers, examples and reasons.

Facts about Great Depression Poverty for kids

Great Depression Poverty Fact 13: State governments were unable to respond to the plight of desperate Americans and charities could no longer provide even minimum assistance for all those in need.

Great Depression Poverty Fact 14: A vast number of Americans were caught in the poverty trap in the 1930s and began to experience the devastating chain of events referred to as the poverty cycle.

Great Depression Poverty Fact 15: Unemployment triggered the poverty cycle. Men searched for jobs where they lived but there were none to be had. Proud men and their families had to join 'Bread Lines' or 'Soup Kitchens' to stave off hunger. They had no alternative but to leave their families in search of employment in different parts of the country.

Great Depression Poverty Fact 16: Desperate, hungry and impoverished people had no option but to go to 'Soup Kitchens', established by charities where food, mostly soup and bread, was served to the hungry. Soup kitchens provided food as many as 3000 hungry people every day serving breakfast, lunch and dinner. The Soup kitchens were set up in churches or any places suitable as service centers. In summer they were set up outdoors. The famous gangster Al Capone strengthened his image as a 'Modern day Robin Hood' by financing a Soup Kitchen. In 1932 President Hoover gave $4 million to the states to open soup kitchens.

Great Depression Poverty Fact 17: The 'Bread Lines' were lines of people who were shamed into accepting free handouts of food, notably bread. (At the time a loaf of bread cost a nickel). Bread lines became a common sight in most cities during the 1930s. There were so many poverty stricken people that the Bread Lines sometimes stretched over several blocks.

Great Depression Poverty Fact 18: The despair of the Breadlines was reflected in the lyrics of 1932 song by Bing Crosby "Brother, Can You Spare a Dime?". The words convey memories of the achievements of a man who had worked all his life and wonders "Why should I be standing in line, just waiting for bread?".

Great Depression Poverty Fact 19: Many unemployed men felt they were a burden on their families consuming the scant food rations that were available. Men and a large number young boys became hobos during the 1930s, searching for jobs anywhere in the country. The easiest way to travel across the country was by train and hobos would try to get a free ride on open boxcars or in freight trains to every new destination. Shantytowns, called 'Hobo Jungles' sprang up by most city railroad stations. Between 1 - 2 million people traveled the country desperately looking for work. Signs saying 'No Men Wanted' were displayed everywhere.

Great Depression Poverty Fact 20: Another indicator of poverty was lack of education. The young boys who became hobos never attended school and did not learn to read and were therefore severely deprived of education. In many towns teachers were laid off work resulting in school closures or short school hours.

Great Depression Poverty Fact 21: Many people could not afford to buy newspapers, and if they had no access to a radio, were considered to be severely deprived of information

Great Depression Poverty Fact 22: Families broke up. The lack of secure full-time employment, the need to search across the country for jobs and the high levels of stress all contributed to family breakdowns and the resulting high levels of depression and despair all formed part of the poverty cycle.

Great Depression Poverty Fact 23: People were evicted from their homes, separated from friends and neighbors and families were excluded from normal living patterns and activities. Others squeezed in the homes of relatives, living in hugely overcrowded conditions.

Great Depression Poverty Fact 24: The effects of poverty in the 1930s led to feelings of shame, low self-esteem and despair. People were driven to take desperate measures and the crime rate in the Great Depression increased. People became wary of strangers and were less likely to offer help to strangers.

Great Depression Poverty Fact 25: The condition of 'absolute poverty' has been described as "a condition characterized by severe deprivation of basic human needs, including food, safe drinking water, sanitation facilities, health, shelter, education and information".

Great Depression Poverty Fact 26: The Bread Lines and Soup Kitchens illustrate the level of food deprivation. The lack of education and information has also been described but the greatest indicator of poverty is the living conditions thrusted upon people as a result of homelessness.

Great Depression Poverty Fact 27: Homeless people were forced to live in Shanty towns, nicknamed Hoovervilles. Refer to Shantytowns and Hoovervilles. Shanty towns consisted of makeshift shacks or tents were set up on unused or public lands. These people were forced to live in absolute poverty.

● Floors were often made of dirt or mud
● Access to safe drinking water was limited and only available from rivers and ponds
● There were no adequate sanitation facilities - latrines were dug in ditches
● Tents and makeshift shacks provided inadequate shelter

Great Depression Poverty Fact 28: Nearly 50% of children were deprived of adequate food, clothing, shelter, education or medical care.

Great Depression Poverty Fact 29: Americans living in such primitive conditions were subject to many health problems. There was no easy access to health care. Inadequate sanitation, lack of clean drinking water, lack of food and poor nutrition lead to a variety of diseases and illnesses such as rickets, influenza, pneumonia, tuberculosis, diphtheria, skin diseases and diarrhea.

Great Depression Poverty Fact 30: People without access to medical facilities were unable to easily fight off illness and disease. At least 33% of deaths were due to poverty-related causes.

Great Depression Poverty Fact 31: Growing discontent resulted in violent riots and protests such as hunger marches in the 1930s. The 'Dearborn Hunger March', aka the Ford Hunger March, that started in Detroit and ended in Dearborn, Michigan in March 1932 led to deaths and injuries of unemployed, poverty-stricken protestors. The Bonus Army was a demonstration and hunger march by WW1 military veterans who marched to Washington to lobby congress for early payment of veterans bonuses. The plea was denied. The Bonus Army were evicted from their camps by the heavy handed treatment of the US Army under Douglas MacArthur.

Over 1000 people suffered from tear gas inhalation, there were over one hundred injuries and four people died. The camps were burned to the ground.

Great Depression Poverty Fact 32: Great Depression Poverty was relieved to some extent by the welfare and relief programs established in President Roosevelt's New Deal. This most devastating period in American history was brought to and end by yet another disaster - World War Two. Refer to US Mobilization for WW2.

Facts about Great Depression Poverty for kids
For visitors interested in the history of the Great Depression refer to the following articles:


Causes

During the Roaring 20s, investing in the stock market had become a national pastime. From 1922 until right before the crash, the stock market value increased by 219%. That was 20% a year for seven years.

Those who didn't have the cash to invest could borrow from their stockbroker "on margin." That meant they only had to put 10%-20% down. By the summer of 1929, around 300 million shares were bought on margin.

The stories of everyone from maids to teachers making millions fueled irrational exuberance.

Some banks even invested their depositors' savings without telling them. Their misuse of funds created the run on the banks that was a hallmark of the Great Depression. Banks didn't have enough to honor depositors' withdrawals. In response, Congress created the Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). It guaranteed their savings as part of the New Deal.

Early Warning Signals

There had been some warning signals in the spring of 1929.   In March, the Dow dropped. Bankers reassured investors and restored confidence.

On August 8, the Federal Reserve Bank of New York increased the discount rate from 5% to 6%. On September 26, the Bank of England followed. It needed to slow the loss of its gold reserves to Wall Street investors. Like all other developed countries, England was on the gold standard. That meant it had to honor any payments, if asked, with its value in gold. As interest rates rose, financing for stockbroker margin loans fell.

What Triggered Black Thursday

On September 29, newspapers reported that Clarence Hatry bought United Steel with fraudulent collateral.   His company collapsed and investors lost billions. That hammered the British stock market and made U.S. investors even more jittery.

On October 3, England's Chancellor of the Exchequer called America's stock market "a perfect orgy of speculation."

U.S. Secretary of the Treasury Andrew Mellon said investors "acted as if the price of securities would infinitely advance."

The media reported significant stock market declines on October 3, 4, and 16. That contributed to the market's instability. On October 19 and 20, the Washington Post focused on a sell-off of utility stocks.

On Monday, October 21, the market went down again. On October 22, Le New York Times blamed stock speculators for the previous day's losses. They named margin sellers, short-selling, and the disappearance of foreign investors.

On October 23, the market sold off. Les temps headline screeched "Prices of Stocks Crash in Heavy Liquidation." The Washington Post said, “Huge Selling Wave Creates Near-Panic as Stocks Collapse.” The alarming media coverage helped set the stage for Black Thursday.  


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